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【市场启示与后市观点】
期债低开小幅反弹后重回弱震荡格局，主因美债利率大幅上行对冲了周末疫情反复对债市形成的利好支撑，而国内权益市场的强势表现又对日内债市形成压制(海外权益市场动辄3%左右的跌幅)。
T2209 全天增仓672 手，多、空分歧有所减弱，多头内部分歧减小而空头内部分歧略有加大。多、空分歧方面，上午“多开”性质的增仓较昨日增加1.46%，而“空开”性质的增仓较昨日减少7.07%，“多开”与“空开”之比为0.8985 略高于昨日的0.8230，表明期债下跌后多头略微占优；午后债市总体维持震荡格局，“多开”性质的增仓较昨日减少37.86%，而“空开”性质的增仓较昨日减少53.85%，“多开”与“空开”之比升至1.1450 高于昨日的0.8504；全天来看，“多开”与“空开”性质的增仓较昨日分别减少20.60%和32.94%，多、空分歧有所减弱且多头日内占优。多头和空头内部而言，“多开”与“多平”之比由昨日的0.9022 升至1.0404，而“空开”与“空平”之比则由昨日的1.2087 降至1.1458，表明多头内部分歧减小但空头内部分歧略有加大，总体上反映出市场偏多头的看法。
短期T2209 处于日线BOLL 线中轨附近，操作上以30 或60 分钟震荡思路为主(见文末“技术分析”)；中期关注商品房成交面积回暖的持续性(目前一线城市商品房成交面积升至2020 年同期中位水平)；曲线策略方面，眼下10-1 年期国债利差维持在80BP 左右的较高水平，后续宽财政、宽信用预期以及疫情等可能仍有反复，建议做平曲线或在宽财政和宽信用预期再度发酵后做平曲线。资金方面，银行间市场流动性维持宽松，回购利率较为平稳(6 月中下旬需要警惕回购利率向政策利率回归的风险)。
（文章来源：国泰君安期货）
文章来源：国泰君安期货